今日凌晨，全球“AI总龙头”英伟达披露的最新财报显示，2026财年第二财季实现营收467.43亿美元，同比增长56%，略高于分析预期的462.3亿美元。其中，第二财季数据中心收入为411亿美元，略低于分析师预期的412.9亿美元，且其给出的业绩指引也不够亮眼，引发市场对AI支出增长势头放缓的担忧。 受此影响，英伟达股价在美股盘后交易中直线跳水，一度大跌超5%，美股其他芯片股盘后亦全线下挫，AMD、博通美股盘后均跌超1%，AI计算概念股美股盘后普跌，超微电脑跌超2%，CoreWeave跌超1%。 英伟达CEO黄仁勋在财报中表示，Blackwell Ultra的量产正在全速推进，需求异常强劲。稍后，其在分析师电话会议上表示，AI需求非常、非常高，未来存在重大的、快速成长的机会。 北京时间8月28日凌晨，英伟达公布了截至自然年2025年7月27日的公司2026财年第二财季（以下简称“第二财季”）财务数据，以及2026财年第三财季（以下简称“第三财季”）的业绩指引。 财报显示，英伟达第二财季实现营收467.43亿美元，同比增长56%，略高于分析预期的462.3亿美元。其中，数据中心贡献营收为411亿美元，同比增长56.4%，略低于分析师预期的412.9亿美元，前一财季同比增速为73%。 第二财季实现净利润264.22亿美元，同比增长59%；上年同期为165.99亿美元，高于市场预期的234.65亿美元；调整后净利润为257.83亿美元，同?增长52%，市场预期249.2亿美元；调整后每股收益1.05美元，同?增长54%，市场预期1.01美元。 第二财季的毛利率出现了小幅下滑，第二财季毛利率为72.4%，较上年同期的75.1%下降3.1个百分点；按非美国通用会计准则(Non-GAAP)，毛利率为72.7%，与上年同期的75.7%下降3个百分点；剔除1.8亿美元的H20芯片库存释放影响，毛利率为72.3%。 市场高度关注的业绩指引方面，英伟达预期，2026财年第三财季营收540亿美元上下浮动2%（592亿—551亿美元），分析师预期为534.6亿美元；预计毛利率为73.3%，按非美国通用会计准则为73.5%，上下浮动50个基点；按非美国通用会计准则，该公司仍预计到年底实现75%左右的毛利率。 虽然英伟达给出的营收预测看似符合预期，但部分分析师乐观预计该数字应该接近600亿美元。英伟达指出，其第三财季营收预期未包含任何向中国市场的H20芯片出货量。 此次财报还揭示了英伟达在中国市场芯片销售方面面临的持续挑战。英伟达提到，第二财季公司没有向任何来自中国的客户出售H20芯片，但之前被中国市场订购H20芯片库存释放了1.8亿美元。 另外，英伟达财报显示，2026财年上半年，英伟达以股票回购和现?股息的形式向股东返还了243亿美元。截?第二财季，公司剩余的股票回购授权?额为147亿美元。2025年8?26?，董事会批准公司额外增加600亿美元的股票回购授权，且该授权?额?有效期。 在财报发布前，RSM首席经济学家Joseph Brusuelas表示，今天股市中唯一重要的就是它的财报。英伟达被视为广泛市场的风向标，也是AI发展重要指标，其财报可能影响今年的股市涨势。 英伟达创始人兼CEO黄仁勋在财报中表示：“Blackwell是全球期待已久的AI平台，实现了卓越的代际飞跃，Blackwell Ultra的量产正在全速推进，需求异常强劲。英伟达NVLink机架级计算具有革命性意义，它的到来正值推理型AI模型推动训练和推理性能实现数量级增长之际。AI竞赛已然开启，而Blackwell正是这一竞赛的核心平台。” 他说道：“中国是全球第二大计算市场，也是AI研究人员的聚集地，全球约有50%的AI研究人员在中国。我认为，对于美国科技公司来说，进军这个市场至关重要。” 谈及ASIC芯片带来的竞争威胁，黄仁勋称，英伟达现在提供的是复杂的产物系统，而不仅仅是芯片。英伟达技术存在于所有的云中，更具有能效性。 英伟达首席财务官克莱特·克雷斯（Colette Kress）表示，预计到本世纪末，人工智能基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元。今年主权人工智能业务的收入有望达到200亿美元以上。 莱特·克雷斯表示，公司正在等待白宫对英伟达和AMD支付的15%芯片销售收入汇款的正式规定，作为允许其继续在该地区销售芯片的条件。
