如果说黄金是传统意义上的避险资产，那么在2025年下半年到2026年初的全球市场上，大幅跑赢金价的，却是一根根不起眼的内存条。行业人士吴深(化名)告诉记者，“内存几乎一天一个价”。以256G的DDR5服务器内存为例，单条价格已超过4万元。“如果一次采购100根，装在一个盒子里，就是400万元，”他形容，“价值已经超过上海不少房产。
全球DRAM(内存)市场正经历一轮“史上最强”的涨价周期。自2025年7月以来，DRAM价格持续快速上行，多数品类涨幅超过100%。PCPartPicker数据显示，DDR4(内存)与DDR5(内存)年内已涨价2-3倍。进入2026年，这轮涨价不仅没有松动，价格变化的节奏反而在加快。
记者在广东深圳华强北市场走访时，多名存储器经销商感慨，自去年9月起，全球存储器市场迎来罕见的涨价行情。“这款内存条9月初价格为100多元，现在价格涨了3倍多，从没见过涨这么快的。”华强北市场赛格通信一楼的存储产物经销商陈女士，指着柜台里摆放的一款内存条样品告诉记者。
在记者采访过程中，面对如此短时间的巨大涨幅，不仅经销商直呼“没见过”，多位从业多年的存储器公司负责人和行业分析师也称实属首次。
这轮内存涨价的核心驱动力，或许是2025年AI产业爆发式增长引发的结构性供需失衡。据行业调研显示，AI服务器对DRAM的需求量是普通服务器的8-10倍，目前已消耗全球月产能的53%，海量高端存储需求直接挤压了消费级内存的产能分配。全球头部云服务商纷纷抛出巨额采购订单，进一步加剧了原厂向服务器存储倾斜产能的趋势。
供给端的战略收缩则进一步放大了缺口。2025年，三星、SK海力士、美光三大国际存储巨头加速产能结构调整，将资源集中投向HBM、DDR5等高端高毛利产物。美光在2025年9月暂停报价后，恢复报价的新价格普遍上涨约20%，并宣布将于2026年2月底停止销售Crucial消费级产物;三星上调LPDDR4X、LPDDR5/5X等移动DRAM产物合约价15%～30%，同时将NANDFlash合约价上调5%～10%;SK海力士则在2025年第四季度将DRAM与NANDFlash合约价最高上调30%。三大厂商已明确停止对DDR4的资本投入和技术迭代，计划在2025-2026年间大幅缩减DDR4产能比重。
此外，HBM作为AI核心配套存储，市场热度持续攀升。2025年HBM市场规模实现爆发式增长，相关产物价格上涨超30%，三星、SK海力士等厂商的HBM产能已基本售罄，呈现“一芯难求”的局面。
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? 王洪伟记者 文永华 摄
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? 方向收记者 黄建 摄
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